إضاءة دبي

(SeaPRwire) –   لندن، 20 نوفمبر 2023 — لجنة الدائنين الخارجيين لزامبيا (“اللجنة”) غاية في الإحباط والقلق العميق بشأن التطورات الأخيرة المتعلقة بتنفيذ اتفاق مع حكومة زامبيا ( “الحكومة”) على إعادة هيكلة (i) سندات بقيمة 750 مليون دولار أمريكي بنسبة 5.375 في المائة المستحقة في عام 2022، (ii) سندات بقيمة 1 مليار دولار أمريكي بنسبة 8.500 في المائة المستحقة في عام 2024 و (iii) سندات بقيمة 1.250 مليار دولار أمريكي بنسبة 8.970 في المائة القابلة للاسترداد المستحقة في عام 2027.

أعلنت اللجنة والحكومة يوم الخميس الموافق 26 أكتوبر أنه تم التوصل إلى اتفاق مبدئي (“AIP”) بشأن شروط إعادة الهيكلة بعد أشهر عديدة من المفاوضات التعاونية، لكنها كانت تحديات كبيرة أيضا. كان الاتفاق المقترح يوفر للحكومة إعفاء كبير في تدفقات النقدية ورأس المال لدعم استعادة الاستدامة الاقتصادية الكلية والديون. ولا سيما اتفقت كل من زامبيا واللجنة على أن AIP متوافق مع أهداف ومعايير تحليل استدامة الديون المدمجة في برنامج صندوق النقد الدولي المعتمد (“الصندوق”) ومبدأ معاملة المساواة كما اتفق عليه مع لجنة الدائنين الرسميين (ال “OCC”)، كما أكد إعلان الحكومة في 26 أكتوبر.

بعد إعلان AIP، طلب صندوق النقد الدولي إجراء تعديلات معينة على AIP لضمان التوافق التام أكثر مع أهداف ومعايير الصندوق. أعادت اللجنة المفاوضات وإعادة النظر في AIP المتفق عليه لضمان الدعم الكامل للصندوق. أكدت الحكومة أن الـ AIP المعدل (“Revised AIP”) الذي نشرته الحكومة مسبقا هو متوافق مع معايير برنامج الصندوق وأهداف استدامة الديون.

بالنظر إلى التنازلات الإضافية التي تمت في الـ Revised AIP، فقد أصاب اللجنة إحباط عميق عندما علمت أنه في اجتماع يوم 17 نوفمبر، خلصت OCC إلى أن الاقتراح المعدل لا يلبي بعد تفسيرها لمعايير معاملة المساواة.

يوفر الـ Revised AIP للجنة مزيدا من إعفاء الديون على أساس قيمة حاضرة صافية من ذلك الخاص بـ OCC (بالإضافة إلى توفير إعفاء كبير للديون فورا بينما لا يتم تخفيض رأس المال من قبل OCC)، مما يضمن تلبية أي تفسير معقول لمعاملة المساواة. ولا سيما أنه كما هو مبين في الملحق، يتجاوز الـ Revised AIP جهد القيمة الحالية الصافية الذي قدمته OCC بهامش صغير في “الحالة الأساسية” وهامش كبير في “الحالة الإيجابية”، باستخدام منهجية OCC نفسها.

نفهم أن مشرفي OCC أشاروا إلى أنهم ينظرون إلى الـ Revised AIP على أنه غير مقارن بـ”مذكرة التفاهم” (“MOU”) المتفق عليها بين OCC والحكومة، على الرغم من: (i) موقف صندوق النقد الدولي بأن الاقتراح المعدل يلبي معايير برنامجه وأهداف تحليل استدامة الديون؛ و (ii) حقيقة أن الحكومة تنظر إلى الـ Revised AIP (كما فعلت مع AIP الأصلي) على أنه مقارن مع تنازلات OCC بموجب MOU. لا يتم نشر MOU. تلاحظ اللجنة أنها تعاني من هذا والعملية الحالية التي تتطلب الاعتماد على تقييم OCC للمقارنة في ظل غياب الشفافية الذي يمنع مناقشة أو تقييم مستقل للمقارنة من قبل حملة السندات. علاوة على ذلك، نفهم أنه لم يكن هناك توافق في الآراء بين أعضاء OCC حول ما يتطلبه تطبيق مبدأ معاملة المساواة. في أي حال، من خلال اتخاذ الموقف الذي اتخذته، تطالب OCC بإعفاء ديون من الدائنين التجاريين أعلى بكثير مما تعتبره الحكومة أو صندوق النقد الدولي ضروريا لاستعادة استدامة الديون. وبهذا تخلق قضايا واضحة في العدالة بين الدائنين وتتجاوز بكثير دورها المتوخى بموجب إطار العمل المشترك في التحقق من معاملة المساواة. وهذا غير متوافق مع إطار العمل المشترك.

هذا موقف استثنائي للغاية وسيكون له عواقب سلبية كبيرة، وأولها على زامبيا. كما ستقوض بشكل كبير مصداقية إطار العمل المشترك المتناقصة بالفعل. لن يقبل أي حامل سندات بأن الدائنين الثنائيين الرسميين يسعون إلى إعادة التفاوض على شروط اتفاق إعادة الهيكلة الذي يبرمونه مع الدائن السيادي في ظل تأكيد صندوق النقد الدولي بأن الاتفاق يلبي بالفعل متطلباته الخاصة لاستعادة استدامة الديون. ليس من حق الدائنين الثنائيين الرسميين أن يفرضوا شروط الديون على دائنين آخرين في ظل تأكيد الحكومة على معاملة المساواة.

بالنظر إلى الواجب الأماني الذي يتحملونه تجاه عملائهم، لا يمكن للجنة أن تنظر أو تقبل بتقديم إعفاء ديون أكبر مما هو ضروري لاستعادة استدامة الديون كما حددها صندوق النقد الدولي.

كان الـ Revised AIP قد تم تكييفه بدقة لتلبية برنامج الصندوق وقيود الحكومة السنوية الخاصة بها. وهذا يتطلب التنفيذ في عام 2023. تجعل التأخيرات الإضافية غير المرغوب فيها الناتجة عن موقف OCC المتخذ صعبا للغاية حل الموقف بشكل كاف وفي الوقت المناسب للسماح بتنفيذ اتفاق مع حملة السندات ضمن الإطار الزمني المطلوب.

تواصل اللجنة الجاهزة والراغبة في تنفيذ الـ Revised AIP، الذي حظي بدعم الحكومة وصندوق النقد الدولي، إذا تم العثور على طريقة للحصول على دعم OCC أو المضي قدما في إعادة هيكلة الديون التي تحتاجها زامبيا بشكل ماس.

تتضمن أعضاء اللجنة ما يلي: Amia Capital LLP و Amundi (UK) Limited و RBC BlueBay Asset Management و Farallon Capital Management, LLC و Greylock Capital Management, LLC.

تتلقى اللجنة الاستشارات من Newstate Partners و Weil Gotshal & Manges (لندن) LLP. يمكن توجيه الأسئلة إلى:

سبنسر جونز، Newstate Partners LLP، +44 20 3077 4916 أو آني إيمري، Newstate Partners LLP، +44 20 3077 4915 أو أندرو فيلكنسون، وايل، غوتشال ومانغس (لندن) LLP، +44 20 7903 1068 أو

بخصوص طلبات الإعلام:

Greenbrook، +44 20 7952 2000،

يتم توفير المقال من قبل مزود محتوى خارجي. لا تقدم SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) أي ضمانات أو تصريحات فيما يتعلق بذلك.

القطاعات: العنوان الرئيسي، الأخبار اليومية

توفر SeaPRwire خدمات توزيع البيانات الصحفية للعملاء العالميين بلغات متعددة(Hong Kong: AsiaExcite, TIHongKong; Singapore: SingapuraNow, SinchewBusiness, AsiaEase; Thailand: THNewson, ThaiLandLatest; Indonesia: IndonesiaFolk, IndoNewswire; Philippines: EventPH, PHNewLook, PHNotes; Malaysia: BeritaPagi, SEANewswire; Vietnam: VNWindow, PressVN; Arab: DubaiLite, HunaTimes; Taiwan: TaipeiCool, TWZip; Germany: NachMedia, dePresseNow) 

الملحق